01
2019
09

假定某公司今年年末预期支付每股股利2元,明年预期支付每股股利3元,从后年其每股股利按每年10%速度持续增长.如果每年年初公司股票的市场价格是每股45元,必要收益率是15%,那么内在价值怎

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问题描述:

假定某公司今年年末预期支付每股股利2元,明年预期支付每股股利3元,从后年其每股股利按每年10%速度持续增
长.如果每年年初公司股票的市场价格是每股45元,必要收益率是15%,那么内在价值怎么算.

最佳答案:

公司股票的内在价值由两部分组成
第1、2年股利现值计算如下:
年份 股利 复利现值系数 现值
第1年 2 0.8696 1.739
第2年 3 0.7561 2.268
前2年现值合计=1.739 2.268=4.007
正常增长股利现值计算如下:
第2年底股票内在价值
p2=[d2(1 g)]/(r-g)=[3*(1 10%)]/(15%-10%)=66
其现值=66*0.7561=49.903(折算到现在)
公司股票的内在价值=4.007 49.903=53.910元 股票现在价格为45元,低于其内在价值,予于投资.

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